美国总统特朗普第二任期执政满百日后，美国金融市场经历了多次剧烈波动。30年期美债收益率一度创下数十年来最大单周涨幅，其“避风港”地位受到质疑。

  美国国债总额已超过36.8万亿美元，引发了广泛担忧。中国人民大学重阳金融研究院发布报告警告称，美债的“庞氏骗局”正逼近破产边缘。长期以来，美国通过不断发行国债筹集资金，政府预算赤字逐年增加。截至2024年末，美国联邦政府债务率超过123%，赤字率达6.36%，远超国际警戒线。为了支付现有债务利息，美国不得不持续“借新还旧”，这样的做法与庞氏骗局的“滚动资金”模式相似。

  高额债务和高利率使美国偿债压力加剧。多个方面数据显示，2024财年美国联邦政府债务利息支出首次超过1万亿美元，成为政府第三大支出项目。随着关税战全面打响，美国经济衰退风险上升，美债风险也慢慢变得大。高关税推高通胀，需要高利率控制，这又带来高收益率和高风险。有经验的人指出，高关税有几率会成为压倒美债的最后一根稻草。

  国际货币基金组织预计，美国2025年经济提高速度将放缓至1.8%。经济学家预测，美国在未来一年内陷入经济衰退的概率为45%，高于之前的30%。经济发展放缓将影响美国政府偿还债务的能力，甚至导致债务市场的“死亡螺旋”。

  报告指出，随着美债风险攀升，市场对美元资产信心下滑，美元地位受冲击，可能会影响美元流动性和国际贸易投资体系。面对美国债市动荡与信用风险，中国需加强底线思维，防范美债违约冲击。中国外汇存底实现了投资组合的有效分散化，单一市场、单一资产变动对中国外汇存底的影响总体有限。未来，央行将继续坚持有管理的浮动汇率制度，增强外汇市场韧性。

  此外，应把握窗口期稳步推进人民币国际化。调查的最终结果显示，在美国资产安全性和可信度受到质疑之际，中外企业越来越倾向于使用人民币进行国际支付结算。专家觉得，美国股债汇“三杀”为人民币国际化提供了难得的时间窗口。中国应谨慎推进人民币国际化进程。

  中国还需以高水平发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。一方面，充分挖掘内需市场潜力，提升内需对经济稳步的增长的拉动作用；另一方面，增强科技力与核心产业力，尤其是聚焦核心技术攻关。同时，主动开拓非美市场，与其他几个国家共同构建全球产业链供应链体系。

  近期，美国以所谓的“对等关税”为名，大幅度的提高我国输美商品关税，不少相关外贸企业面临严峻挑战。在中国外贸人看来，怎么样应对这种局面？厦门灿坤实业股份有限公司负责人毛小玲表示，公司尽量在印尼工厂生产产品以应对关税提升带来的压力

  美债危机是近期的热门话题之一。当前，美国联邦债务规模已突破36万亿美元，债务与GDP比率超过120%。穆迪近期将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，反映出对其财政可持续性的担忧

  2025年3月，美国财政部发布的多个方面数据显示，在美债前三大海外持有者中，日本和英国增持了美国国债，而中国则减持。这一变动使得中国从美国第二大债主变为第三大债主，英国跃升为第二大债主。有必要注意一下的是，这一变化发生在本轮美债市场动荡前夕

  8只信用债ETF获批。2024年最后一个交易日，ETF市场再度传来扩容消息。此前8家公募上报的信用债ETF均已拿到批文，有望于2025年正式开启发行。国内首只债券ETF于2013年3月5日成立，至今已有11年历史

  在全球化的背景下，中美经贸关系备受瞩目。特朗普再次成为美国总统后，这种紧张态势越来越明显。3月初，美国以芬太尼问题为由对中国商品加征10%的关税，这不仅在经济上给中国带来挑战，也在外交上引发重大影响